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Conferência Anual da CMVM | Conferência Pública IOSCO
CMVM 1991-2021
Mercados de capitais globais
Compreender o futuro
CENTRO DE CONGRESSOS DE LISBOA

CMVM
2021

A Conferência anual da CMVM de 2021 – que é também a conferência pública da 46ª Reunião Anual da IOSCO que terá lugar em novembro - irá celebrar o 30º aniversário da CMVM num momento crítico para a economia mundial.

A conferência reunirá profissionais, decisores políticos, académicos, investidores e think tanks a nível mundial para discutir os principais desafios regulatórios, prioridades e oportunidades para que o setor financeiro reforce o seu contributo para o crescimento global e sustentável.





4 - 5 novembro 2021 | Lisboa | C.C.Lisboa
Programa


Dia 1
4 Novembro


(As horas são indicativas e podem mudar até à realização da conferência)
(Horal local)
14:00 - 14:30
Boas-vindas
Gabriela Figueiredo Dias, Presidente - Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM)
Ashley Alder, Presidente - Organização Internacional das Comissões de Valores (IOSCO)*
Marcelo Rebelo de Sousa, Presidente da República Portuguesa
14:30 – 15:35
Mercados de Capitais Globais: desafios num contexto de mudança
Philip Stafford, Editor - Financial Times Trading Room
(moderador)
Erik Thedéen, Diretor-Geral - Autoridade de Supervisão Financeira da Suécia (Finansinspektionen)*
José Manuel Campa, Presidente - Autoridade Bancária Europeia (EBA)*
Lucrezia Reichlin, Professora - London Business School*
Manuela Veloso, Diretora do Centro de Investigação de Inteligência Artificial - J.P. Morgan
Nezha Hayat, Presidente - Autoridade do Mercado de Capitais de Marrocos (AMMC)
Num momento em que o mundo tenta reerguer-se de uma das maiores crises da história da humanidade, a sessão irá debater o desempenho e perspetivas para os mercados de capitais globais, o seu papel na promoção do crescimento e prosperidade, e principais riscos que se colocam. Os membros do painel serão convidados a refletir sobre temas como:

• O contributo dos mercados de capitais para o crescimento económico na Europa, E.U.A. e Ásia;
• Financiamento em mercado para reforço de capitais próprios e tendências nos mercados de capitais públicos e privados;
• Desafios dos setores do mercado e bancário face à baixa taxa de juros mundial;
• Riscos derivados de protecionismo e restrições a nível nacional.
15:35 – 16:40
Impulsionadores do capitalismo e os mercados de capitais no século XXI
Josina Kamerling, Diretora de Regulação para a região Europa, Médio Oriente e África (EMEA) - CFA Institute
(moderadora)*
Heinz Koller, Diretor Regional para a Europa e Ásia Central - Organização Internacional do Trabalho*
Jella Benner-Heinacher, Diretora-Geral Adjunta - DSW
Luca Enriques, Professor - Universidade de Oxford
Marcelo Barbosa, Presidente - Comissão de Valores Mobiliários do Brasil (CVM)
Niamh Moloney, Professora - London School of Economics*
A estabilidade económica e financeira que marcou o último quarto do século XX foi interrompida. As primeiras duas décadas deste século têm sido marcadas por crises, alterações climáticas severas, instabilidade social e política, e de um aumento do descontentamento face à crescente desigualdade social. Em reação, o objetivo e caraterísticas organizacionais do regime capitalista e o papel das empresas estão sob escrutínio. Nesta sessão, os membros do painel debruçar-se-ão na discussão de temas como:

• Do capitalismo acionista ao capitalismo das partes interessadas: que mudanças?
• Enviesamentos nas lógicas de curto prazo e desafios das perspetivas de longo prazo;
• Mudança de padrões de cultura empresarial;
• O poder de influência dos investidores institucionais em teoria e na prática.
16:40 – 17:00
Intervalo para café
17:00 – 17:50
Compreender o Futuro: tendências teóricas e práticas
Ricardo Reis, Professor - London School of Economics
(moderador)*
Clara Raposo, Presidente - ISEG
Guntram Wolff, Diretor - Bruegel*
Karel Lannoo, Presidente Executivo - Centre for European Policy Studies (CEPS)
Pedro Matos, Diretor Académico - Richard A. Mayo Center for Asset Management
A sessão vai explorar os desenvolvimentos com impactos a longo prazo na nossa economia e nos mercados financeiros.
17:50 – 19:10
A estabilidade financeira vista sob o prisma dos mercados de capitais
Conversa informal:
Rachana Shanbhogue, Editora de Finanças - The Economist
(moderadora)
Ashley Alder, Presidente - IOSCO*
Randal Quarles, Presidente - Conselho de Estabilidade Financeira (FSB)*

Martin Moloney - Secretário-Geral da IOSCO
(moderador)
Dalia Blass, Diretora-Geral e Responsável de Assuntos Externos - BlackRock*
Robert Ophèle, Presidente - Autoridade dos Mercados Financeiros de França (AMF); Vice-Presidente - Financial Stability Engagement Group (FSEG/IOSCO)*
Sir Jon Cunliffe, Vice-Governador - Banco de Inglaterra; Presidente - Committee on Payments and Market Infrastructures (CPMI)*
William Dudley, Investigador Sénior - Universidade de Princeton*
Esta sessão explorará os desafios que se colocam nas reformas de estabilidade financeira no âmbito do setor financeiro não-bancário. Organizada em colaboração com a IOSCO/OICV, serão discutidos os principais relatórios, conclusões e opções de políticas sob escrutínio desde o choque de março de 2020. Nesta sessão, os membros do painel debruçar-se-ão na discussão de temas como:

• Resiliência dos fundos do mercado monetário;
• Gestão de liquidez em fundos abertos;
• Liquidez do mercado obrigacionista de dívida privada;
• Ferramentas macroprudenciais para os mercados de capitais.
20:15 – 22:30
Jantar de Gala
Pátio da Galé, Lisboa
(Dress code: fato escuro)

Adam Tooze, Historiador economista - Universidade Columbia
(orador convidado)
Cerimónia de lançamento do postal comemorativo dos 30 anos CMVM/CTT





Dia 2
5 Novembro


(As horas são indicativas e podem mudar até à realização da conferência)
(Horal local)
09:00 – 09:30
Discurso sobre o tema: “O Financiamento da Recuperação”

Entrega do Prémio José Luís Sapateiro
09:30 – 10:40
Os desafios da regulação dos mercados de capitais globais e digitalizados
Filippo Annunziata, Professor - Universidade Bocconi
(moderador)
Cathie Armour, Comissária - Australian Securities and Investments Commission (ASIC)*
Dan Waters, Membro do Conselho de Administração - Vanguard
Katja Langenbucher, Professora - Goethe-University
Luís Morais, Presidente - Centro de Investigação sobre Regulação e Supervisão do Sector Financeiro (CIRSF)
Natasha Cazenave, Diretora-Executiva - Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA)
São enormes os desafios colocados aos reguladores pela globalização financeira e pela digitalização. Esta sessão debaterá os temas mais relevantes que a comunidade internacional de reguladores e supervisores terá de enfrentar. Os membros do painel debaterão temas como:

• A definição de padrões globais e o desafio do enforcement: desafios para a IOSCO/OICV e para os supervisores regionais;
• Os enquadramentos regulatórios de novas realidades ou de realidades em expansão: fintech, inteligência artificial, licenças de emissão, intermediação de crédito não-bancária;
• Como controlar a conduta de negócio: do caso Enron ao Wirecard – o que conseguimos aprender?
• Os recursos dos reguladores e supervisores, desempenho e responsabilização.
10:40 – 11:10
Intervalo para café
11:10 – 12:10
Sessões de “Call for papers” organizadas simultaneamente por Bruegel, CIRSF e CEPS-ECMI
(Para mais informações sobre estas sessões, incluindo papers e autores, consulte a página dedicada ao “call for papers”)

A sustentabilidade na prática e na regulação (organizada pelo Bruegel)
Presidente: Alex Lehmann, Bruegel e Frankfurt School of Finance

Sustainable investing in times of crisis: evidence from bond holdings and the COVID-19 pandemic
Serena Fatica, Centro Comum de Investigação - Comissão Europeia
Comentário: Sara Lovisolo *, Responsável do Grupo ESG - Euronext Group

Measuring Sustainability: a survey of the ‘big 4’ ESG data providers’ methodologies
Marco Dell’Erba, University of Zürich
Comentário: Robert Patalano *, Chefe interino da Divisão de Mercados Financeiros - OCDE



A digitalização do investimento financeiro (organizada pelo CIRSF)
Presidente: Luís Morais, CIRSF

Machine Learning, Market Manipulation, and Collusion on Capital Markets: Why the 'Black Box' Matters
Wolf-Georg Ringe, University of Hamburg

Does EU Regulation adequately address the tension between CCPs shareholders’ and members’ incentives?
Anastasia Sotiropoulou *, University of Orleans
Comentários: Alberto Tapia Hermida *, Complutense University of Madrid e Pierre-Henri Conac, University of Luxembourg



Qual o caminho para os mercados de capitais na UE e para o resto do mundo? (organizado pelo CEPS-ECMI)
Presidente: Apostolos Thomadakis, ECMI-CEPS

Strategic Complementarity among Investors With Overlapping Portfolios
Christof Stahel, Investment Company Institute
Comentário: Marie Brière *, Responsável do Investor Research Center – Amundi; Investigadora Afiliada Sénior - Université Libre de Bruxelles

Regulation, financial crises, and liberalization traps
Francesco Marchionne *, Indiana University
Comentário: Eva Schliephake, Professora Assistente - Católica Lisbon School of Business & Economics
12:10 - 13:20
Como podem o sector financeiro e os decisores contribuir em benefício da sociedade
Intervenção inicial:
Mairead McGuinness, Comissária dos Serviços Financeiros, Estabilidade Financeira e União dos Mercados de Capitais - Comissão Europeia (gravado)

Martha Oberndorfer, Membro do Securities and Markets Stakeholder Group - ESMA
(moderadora)
António Simões, CEO - Santander Espanha; Diretor Regional da Europa – Santander
Delphine d’Amarzit, Presidente e CEO - Euronext Paris; Membro do Conselho de Adminstração - Grupo Euronext*
Guillaume Prache, Diretor-Geral - Better Finance
Veerle Colaert, Professora - Universidade KU Leuven
A sessão debaterá como reforçar os sistemas financeiros a fim de satisfazerem, eficientemente, as necessidades de poupança e de investimento das famílias e das empresas, ao mesmo tempo que merecem a confiança do público e contribuem para o crescimento económico, a inovação e a prosperidade. Os membros do painel irão refletir sobre temas como:

• Preferências e necessidades dos investidores: de novos serviços a retornos adequados (e produtos);
• Proteção dos investidores e o reforço da sua confiança na integridade do mercado: literacia financeira, conduta de mercado, gestão de produto, inclusão financeira e requisitos de transparência;
• A construção na Europa de uma união bancária e dos mercados de capitais. Exemplos de outras regiões.


13:20 – 13:30
Encerramento da conferência
João Leão, Ministro de Estado e das Finanças
*Participação virtual



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Praça das Industrias, 1
1300-307 Lisboa

Pátio da Galé
Praça do Comércio – Ala Poente
1100-148 Lisboa